【バフェットの眼】2014_02_05 エクソンモービル
【バフェットの眼】2014_02_05 エクソンモービル
・このメルマガ読むことで、バフェット流に会社を分析する手法を
学んでいきます。
・こちらのメルマガで特定の銘柄を勧めることはありません。
また、あくまで企業分析を通じて株式投資の学習をする
メールマガジンです。
この企業分析は私、八木翼の個人的な見解です。
メルマガ発行者：八木翼 プロフィールはこちら↓
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はじめての方のみ、お読みください。
この度はメルマガご購読頂き、誠にありがとうございます。
本メルマガの構成は以下のようになっております。
・基本情報 ： 分析する企業の基本的な内容に関する
主に財務諸表からの情報をまとめています。
・企業分析 ： 「バフェットの銘柄選択術」を参考にその事業の
特徴と実績を分析していきます。
・株価分析 ： 現在の株価が適性であるかを分析していきます。
・結果評価 ： ここではあくまで「私なら今買うか買わないか！」
を前提に話をします。
※無料版は企業分析途中までのみご覧いただけます。
全てご覧になりたい場合は、有料版 バフェットの眼(月額840円)
（http://www.mag2.com/m/0001269131.html）
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また、このメルマガでは随時分析して欲しい企業を募集しています。
ご要望のあるかたは、die-try-in@hotmail.co.jpまでご連絡ください。
国内、国外問いませんので、気になる方はバシバシ連絡ください。
（ただし、本当にやるかどうかは分かりませんw
ちなみにですが、私自身も株式投資を行いますので、このメルマガは
私の私による私のための企業分析でもあることをご理解くださいw）
それでは楽しんでいきましょう！
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会社名：【Exxon mobile】
ブランドとして知らない人はいないでしょう。
日本でもガソリンスタンドのエッソなどがこの会社のものです。
しっかりとお金を稼いでいるのか見てみましょう。
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■企業分析
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_Q１：その企業は消費者独占力を持っているか。
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もはや知らない人はいないでしょう。
石油業界の超重鎮です。
ちなみに民間石油業界としては、世界最大です。
これで消費者独占力ないなんて嘘ですよね。
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_Q２：その企業を理解しているか。
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業務は多岐にわたります。
石油・天然ガスの探査、開発および生産
関連するパイプライン、輸送および加工業務
原油、石油および化学製品の供給や取引
精製、販売および輸送、次世代エネルギーの開発・生産
などですね。
まあ、多様はたようですが、エネルギー関連と言う点でぶれてないですね。
ちなみに、製造から販売までやる点では、ニトリやユニクロと同じ、SPA（Specialty store retailer of Private label Apparel:アパレル製造小売り企業）と似ていますね。
このモデルを使って失敗しているところを知らないので、
そういう意味で素晴らしいと言えるかもしれませんね。
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_Q３：その企業の製品・サービスは20年後も陳腐かしていないか。
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さて、ここが問題ですね。
直近でヤバいなーと思うのが、シェールガスの存在ですが、
シェールガスについてはエクソンモービルも既に参入しています。
スタートダッシュには出遅れたのですが、XTOエナジーという会社を買収して
しっかりとまきもどしています。
もちろん、原子力が一気に使われなくなってきた今、メインのエネルギーは石油です。
今後２０年でその方向性が極端に変わっていくとは思えませんし、
自動車に使われるのは、燃費が良くなっているとはいえ、やはり石油です。
当分この状況は変わらないでしょう。
そういう意味で２０年後も陳腐化しているとは言えないでしょう。
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_Q４：その企業はコングロマリットか。
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エネルギー関連事業で一貫しており、コングロマリットではありませんね。
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_Q５その企業の1株当たり利益(EPS)は安定成長しているか
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決算年EPS（ドル/株）前年比成長率
20129.70 15.2
20118.42 35.4
20106.22 55.9
20093.99 -54.6
20088.78 20.6
20077.28 10.0
20066.62 15.9
20055.71 46.8
20043.89 23.5
20033.15
年平均EPS成長率
11.9%
そこまでの伸びではありませんね。
マクドナルドのEPSが１６％でしたので、
ちょっと同じ土俵には上げられませんね。
悪くはありませんけどねー。
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_Q６：その企業は安定的に高いROE(株主資本利益率)をあげているか。
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決算年ROE資本(百万ドル)税引き後利益（百万ドル）
201227.1%165,863.0044,880
201126.6%154,396.0041,060
201020.7%146,839.0030,460
200917.4%110,569.0019,280
平均ROE21.6%
やはり石油は景気の変動を受けますね。
EPSもそうでしたが、2009年がひどいです。
まあ、需要がなくなれば当然儲けが少なくなって当然です。
それにしても、世界的に省エネが叫ばれて、
自動車の燃費も良くなってしまっていますので、
石油の需要は減っているんですかねー？
そこらへんはどうなんでしょうか。。。
日本の場合は、原発が止まり火力発電が増えたりと、
むしろ使う量は増えているんでしょうが。。。Ｗ
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_Q７：その企業は強固な財務基盤を有しているか。
（財務基盤を見る際は、自己資本率が良く使われますが、
それはバフェット的にはNGです。
長期債務に対して、どれだけ稼ぐ力を持っているかが
重要と考えています。）
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（財務基盤を見る際は、自己資本率が良く使われますが、
それはバフェット的にはNGです。
長期債務に対して、どれだけ稼ぐ力を持っているかが重要と考えています。）
今期の長期負債(百万)7,404
今期の税引き後利益(百万)44,880
長期負債/税引後利益(年)0.16
(長期負債を税引き利益で返済するのに必要な年数)
0.16年で返せちゃいますね。
余裕です。全く問題ないですね。
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_Q８：その企業は自社株買い戻しに積極的か。
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（自社保有株式は、発行していないとみなしています。）
今期発行済み株数4626804123.71
10年前の発行済み株数6511568123.39
過去１０年間に減少した株数1884763999.68
減少した割合28.94
これは素晴らしいですねー。
こういうところがアメリカ企業って素晴らしいんですよね。
これがEPSを上昇させ続ける秘訣と言っていいでしょう。
このまま続けてほしいです。
というか、これって過去最大の減少割合ですね。
私が見てきた企業の中で。
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_Q９：その企業の製品・サービス価格の上昇はインフレ率を上回っているか。
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インフレになると石油の値段は普通に上がります。
しかし、自動車の需要はなくなりませんので、インフレ率を上回りますね。
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■株価分析
_Q１０：その企業の株価は、相場全体の下落や景気後退、
_Q１１：株式の益利回りと利益の予想成長率を計算し、国債利回りと比較せよ。
_Q１２：株式を疑似債券と考え、期待収益率を計算せよ。
有料版にて公開しております。
http://www.mag2.com/m/0001595741.html
■読者からの声
読者様から頂いた声を掲載するコーナーです。
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八木さんのメルマガを読み始めたのは、株式投資が
さっぱりうまくいかず、悩んでいた時期でした。
当時の日本は不景気で、どの株を買っても
必ず損をするような状況でした。
今では信じられませんが、株式は7000円台になっていたのです。
日本企業の株を買っていたのですが、
これら企業は大赤字を出し、株価は、私が
買った当時の、半値以下にまで下がっていました。
そんな中、私はすがるような思いで、何か
株式投資を勉強するための教材はないか探していたました。
そんな時に、まぐまぐの中にあった、
八木さんの「バフェットの眼」に出会いました。
1カ月無料購読可能とのことでしたので、
迷わず申し込みをしました。
八木さんの分析手法は、世界一儲けた投資家といわれる、
ウォーレンバフェットの投資方法を参考にしたものです。
私は、ウォーレンバフェット自体は知っていたのですが、
日本に当てはまるような企業はないと思い込んでいて、
大して興味を持っていませんでした。
しかし、八木さんのメルマガでは、
バフェットの基準を満たしているような素晴らしい
企業を紹介していました。
その分析も、私が一人でやれば、とてもめんどくさくて
続けることはできないのですが、八木さんのメルマガで
やってくれているので、非常に楽で、読むだけなら、
続けられるんです。
そして何より、投資判断が数値に基づいて
冷静に分析されているのです。
実は今回、アベノミクスが起こる前に、
八木さんが買っていた、ナカニシを買っていました。
私は八木さんより少し高値の8400円で購入していたのですが、
なんと、この株が、12000円まで上がり、42.8%も上昇したのです。
私はまだまだ額は少額で、単元株の100株しか
買っておらず、36万円程度の儲けでしたが、
既に、メルマガ代の元はとってしまいました(笑)
是非今後もメルマガ続けてください。
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いやー。。。
あくまでこのメルマガは、買いを推奨するものではなくて、
分析方法を身につけるメルマガなのですが。。。ｗ
株の購入などは、くれぐれも自己判断でお願いしますよｗ
しかし、お役にたてて良かったです。
ナカニシですか。。。
いい銘柄に眼をつけましたね。
感想いただいた方の文にあるとおり、
なんと、1カ月無料キャンペーン中です。
（途中で辞めても無料です。）
是非ご購読ください。
バフェットの眼（有料版）
http://www.mag2.com/m/0001595741.html
■結果評価
有料版にて公開しております。
http://www.mag2.com/m/0001595741.html
■編集後記
昨日の日本株は大暴落でしたね。
この編集後記は、今日の朝書いているんですが、
なんとかダウの方は下落しなかったようです。
しかし、日本は円高のあおりも受けていますし、
もしかしたら日本は下落するかもしれませんね。
まあ、昨日の下げが極端だったので、
リバウンド買いがあるかもしれませんね。
今日明日の話でなく、大局を見てみると、
・中国のシャドーバンク
・製造業の減速
・日本は消費税増税
と、嫌な話題はいっぱいありますので、
まだ株を買わなくていい時期なのかもしれません。
継続は力なり！
ダメでもともと(笑)
八木翼でした。
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